Marvell achète Innovium pour 1,1 milliard de dollars alors qu’il approfondit les commutateurs Ethernet cloud – TechCrunch


Merveille a annoncé ce matin son intention d’acquérir inovium pour 1,1 milliard de dollars dans une transaction entièrement en actions. La startup, qui a levé plus de 400 millions de dollars selon Données Crunchbase, rend les commutateurs Ethernet de mise en réseau optimisés pour le cloud.

Le président et chef de la direction de Marvell, Matt Murphy, considère Innovium comme une pièce complémentaire à l’acquisition d’Inphi pour 10 milliards de dollars l’année dernière, offrant à l’entreprise, qui fabrique des puces à base de cuivre, plus de moyens de travailler dans les centres de données cloud modernes.

« Innovium s’est imposé comme un fournisseur solide de commutateurs de commutation de centres de données cloud avec une plate-forme éprouvée, et nous sommes impatients de travailler avec leur équipe talentueuse qui a de solides antécédents dans l’industrie pour la fourniture de plusieurs générations de produits très réussis », Marvell Le PDG Matt Murphy a déclaré dans un communiqué.

Le fondateur et PDG d’Innovium, Rajiv Khemani, qui restera en tant que conseiller après la clôture, a raconté une histoire familière d’un PDG de startup en cours d’acquisition, considérant la vente comme un moyen d’accélérer plus rapidement dans le cadre d’une organisation plus grande qu’elle ne le pourrait sur son propre. « Lorsque nous nous sommes engagés avec Marvell, il est devenu clair que notre portefeuille optimisé pour les centres de données, combiné à l’échelle de Marvell, à sa plate-forme technologique de pointe et à son portefeuille complémentaire, peut accélérer notre croissance et notre vision de fournir un silicium de commutation révolutionnaire pour le cloud et la périphérie », a-t-il écrit. dans un article de blog d’entreprise l’annonce de l’accord.

La société, qui a été fondée en 2014, a levé plus de 143 millions de dollars l’année dernière sur une valorisation post-monnaie de 1,3 milliard de dollars, selon les données du Pitchbook. La question est de savoir s’il s’agit d’un accord raisonnable pour l’entreprise compte tenu de cette évaluation ?

Aucune entreprise ne souhaite vendre moins cher qu’elle n’a été évaluée par ses investisseurs. Dans certains cas, de telles transactions peuvent encore être rentables pour les premiers bailleurs de fonds de l’entreprise de vente, mais pas toujours. Dans ce cas, TechCrunch n’est pas au courant de tous les détails de la table des plafonds d’Innovium et de ce que ses derniers investisseurs ont pu intégrer dans leurs accords avec la société sous forme de protection contre les baisses ; de telles mesures peuvent faire pencher la valeur de la vente de l’entreprise davantage vers ses investisseurs ultérieurs et finaux. Ceci est généralement géré au détriment de ses premiers bailleurs de fonds et employés.

Néanmoins, l’accord Innovium ne doit pas être considéré comme un échec. Construire une entreprise qui se vend à plus d’un milliard de dollars en valeur nette est impressionnant. L’accord semble être légèrement inférieur en termes de valeur d’entreprise. Dans le monde des affaires, la valeur d’entreprise est une méthode utile pour évaluer le coût réel d’une acquisition. Dans le cas d’Innovium, une importante position de trésorerie, ce qui a été décrit comme « les liquidités d’Innovium et les produits d’exercice attendus à la clôture d’environ 145 millions de dollars », a réduit le coût de la transaction à des dépenses nettes plus modestes de 955 millions de dollars.

Notre point de vue général est que la vente n’est probablement pas le résultat espéré par les bailleurs de fonds d’Innovium, mais qu’elle peut toujours s’avérer lucrative pour les premiers travailleurs et les premiers investisseurs, et qu’elle fonctionne toujours à ce chiffre inférieur. Il est également remarquable que sur le marché actuel des méga-tours et des licornes en trop grande quantité, une sortie au nord de la barre du milliard de dollars en termes de capitaux propres peut être considérée comme une déception à tous égards. Innovium se vend à peu près au prix que Facebook a payé pour Instagram en 2012, un accord qui à l’époque était si important qu’il a dominé les gros titres technologiques du monde entier.

Mais avec autant de capital disponible aujourd’hui, les valorisations privées montent en flèche et les méga deals abondent. Et les récents tours de table au nord de 100 millions de dollars, tout comme l’ère d’Innovium en 2020, avec un tour de 143 millions de dollars, peuvent mettre en place des entreprises avec des valorisations riches et un chemin étroit devant elles pour dépasser ces attentes accrues.

Que s’est-il probablement passé ? Peut-être qu’Innovium s’est retrouvé avec plus d’argent que d’opportunités de le dépenser ; peut-être avait-elle simplement besoin d’un partenaire important pour l’aider à mieux vendre sur son marché. Avec des revenus attendus de 150 millions de dollars pour l’exercice 2023 de Marvell, son prochain exercice, Innovium n’a pas manqué d’atteindre l’échelle. Il se peut qu’elle ait simplement bien grandi en tant qu’entreprise privée et indépendante et qu’elle ait stagné après son dernier tour.

Quoi qu’il en soit, une sortie d’un milliard de dollars est une sortie d’un milliard de dollars. L’accord devrait être finalisé d’ici la fin de l’année. Bien que les deux conseils d’administration aient approuvé l’accord, il doit encore franchir les obstacles de clôture réguliers, y compris l’approbation des actionnaires privés d’Innovium.



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